Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж валютной выручки перед налоговыми выплатами

Российская валюта во второй половине дня 23 апреля в целом демонстрирует позитивную динамику. Дополнительную краткосрочную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений могла быть реализована заранее.

Внешним фактором, благоприятным для рубля, остаются высокие цены на нефть: котировки Brent поднялись выше отметки $100 за баррель. Это подразумевает сохранение увеличенных экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.

Движение курсов основных валют к рублю

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95, что означает символическое укрепление рубля — менее чем на 0,1%. При этом курс остается недалеко от максимума, достигнутого в среду, — 10,89, самого высокого уровня с конца января.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53 рубля за доллар, где российская валюта также показывает незначительный рост.

На внешнем рынке форекс курс доллар/рубль к 14:45 мск составлял примерно 75,05. По оценкам участников торгов, рубль укрепился к доллару примерно на 0,1%, оставаясь рядом с максимумом с мая 2023 года — 74,40.

Пара евро/рубль на форексе находилась вблизи отметки 87,50, где рубль дорожает почти на 0,5%. Такая динамика отражает в том числе снижение курса евро к доллару США до десятедневного минимума (около $1,1679). В ходе текущей сессии курс евро к рублю обновлял максимум укрепления российской валюты с мая 2025 года — до 87,36.

С начала апреля рубль на рынке форекс прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,7% к китайскому юаню.

Экспортная выручка и ослабление импортного спроса

В текущем месяце рубль поддерживается повышенным притоком валютной выручки от экспорта российских углеводородов, проданных по высоким ценам на фоне сокращения ближневосточных поставок из‑за продолжающегося вооруженного противостояния США и Израиля с Ираном.

Традиционно продажи валютной выручки в пользу рубля усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевую ликвидность под Единый налоговый платеж.

Дополнительным фактором в пользу российской валюты выступает долговременное сокращение покупок иностранной валюты со стороны импортеров, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе участники торгов отмечают усиление устойчивого, а не спекулятивного спроса населения и компаний на значительно подешевевшую валюту, что не позволяет рублю укрепляться более резко.

Политика Банка России и влияние на курс

Смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России в перспективе может способствовать восстановлению внутреннего потребительского спроса и росту реальной потребности импортеров в иностранной валюте. Одновременно это может снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности и создать предпосылки для ослабления рубля.

Согласно рыночным ожиданиям, по итогам ближайшего заседания совет директоров Банка России с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Вместе с тем последние данные о замедлении инфляции в стране увеличивают число участников рынка, допускающих более масштабное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.

Потенциальные риски для российской валюты

Одним из рисков для рубля остается возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чем ранее косвенно упоминал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут предполагать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что может ослабить рубль.

Дополнительную угрозу для курсовой устойчивости представляют последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в России. В результате таких ударов периодически приостанавливаются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов, что создает риск сокращения притока валютной выручки.

«В ближайшее время волатильность торгов рублем в парах с основными мировыми валютами может быть повышенной, особенно если регулятор примет достаточно мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе российская валюта сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отмечает аналитик компании "Алор Брокер" Андрей Зацепин.