Российские власти с 2022 года активно переводят в собственность государства частные предприятия — процесс, который в экспертной среде называют широкомасштабной национализацией. Несмотря на громкие цифры, повторная приватизация идёт с трудом: на многие лоты не находится покупатель.
Масштабы изъятий
По оценкам ряда юридических и государственных ведомств, с 2022 года объём изъятых активов исчисляется триллионами рублей. В одних подсчётах речь идёт о сумме порядка 6,5 трлн рублей, в других — о нескольких триллионах в отдельные годы; при этом темпы изъятий в последние годы заметно выросли. Число компаний, перешедших в доход государства, превышает сотни.
Пять основных юридических моделей
Как правило, изъятие происходит быстро: от подачи иска до перехода активов в собственность государства иногда проходит всего несколько месяцев. Эксперты выделяют несколько типичных оснований для изъятий:
- погашение задолженности перед бюджетом или возмещение причинённого ущерба (включая экологический);
- обвинения в коррупционных нарушениях и признание имущества незаконно нажитым;
- наличие у владельцев иностранного гражданства или вида на жительство с выводом активов под «иностранный контроль»;
- обвинения в экстремистской деятельности или финансировании запрещённых организаций;
- оспаривание результатов приватизации прошлых лет.
Как распоряжаются национализированной собственностью
Часть изъятых активов остаётся в ведении государственных структур, часть передаётся под управление или в собственность государственных компаний. Официально заявляется намерение вновь приватизировать значительную долю таких активов, однако выручка от продаж пока в разы ниже оценочных объёмов изъятий.
Аукционы часто не состоялись
Многие попытки продать национализированные предприятия на открытых торгах провалились из‑за отсутствия желающих. В качестве примеров называют неудачные аукционы по крупным пакетам акций и продажам коммерческой недвижимости, где лоты выставлялись неоднократно, а покупатели так и не появились.
Даже трансакции, которые состоялись, часто проходили по цене значительно ниже первоначальной оценки: совокупная выручка от продажи таких активов в отдельные годы составила лишь десятки миллиардов рублей, тогда как стоимость изъятых активов оценивается в триллионы.
Почему инвесторы не идут на покупку
Низкий спрос объясняется сочетанием факторов: сокращением инвестиций в экономике, высокой стоимости заёмного капитала и общим спадом рынка слияний и поглощений. Кроме того, сделки с национализированными активами несут дополнительные юридические, репутационные и политические риски, которые отпугивают рациональных покупателей — даже если лот выставлен по рыночной цене.
Решения о судьбе активов часто опираются на широкий набор факторов, не всегда формализованных в законе; это создаёт дополнительную неопределённость для потенциальных инвесторов.
Передача «правильным» владельцам
Помимо аукционов, государство использует и другие механизмы передачи: перевод в управление частным компаниям, продажа ниже рыночной цены или прямые передачи государственным банкам и структурам. В результате значительная доля активов оказывается у предприятий и организаций, которые принято считать близкими к государственным интересам.
Итоговые выводы
Фискальные мотивы присутствуют, но не всегда являются единственной причиной изъятий. Процесс напоминает не только перераспределение средств в бюджет, но и перераспределение активов в пользу определённых владельцев. Пока что масштаб изъятий существенно превосходит объёмы успешной приватизации.
