ВТБ предупредил о риске краткосрочной дестабилизации рынка юаня при возобновлении покупок Минфина

Первый заместитель президента‑председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что после возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае возможна «краткосрочная дестабилизация» на рынке юаневой ликвидности.

Минфин сообщил о планах вернуться на валютный рынок в мае операциями, которые были приостановлены в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.

Текущее положение и динамика ставок

По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: с пиковых 42–43% они опустились примерно до 0,3% в апреле.

Однако рынок остаётся уязвимым к колебаниям, и возобновление покупок юаня Минфином и Банком России как агентом Минфина после майских праздников требует пристального наблюдения.

Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния запланированы с 8 мая, ежедневный объём Минфин объявит дополнительно.

Аналитики оценивают возможные покупки по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом корректировок со стороны ЦБ — около 15 млрд). При ожидаемых сильных экспортных продажах (примерно $47–49 млрд) в мае прогнозируется небольшое укрепление рубля — около 1% по среднему курсу.

Влияние на ставки и кредитование

Пьянов отметил, что покупки фактически стерилизуют часть ликвидности, не возвращая её обратно, и это может стать фактором для роста краткосрочных юаневых ставок и кратковременной дестабилизации рынка.

Комментируя возможный налог на сверхприбыль банков, он сказал, что отрасль не привлекалась к проработке инициативы, но признал, что при ситуациях с бюджетом власти могут принять такие меры.

Пьянов предупредил, что дополнительная фискальная нагрузка уменьшит способность банков кредитовать экономику, а сами банки нуждаются в дополнительном капитале для выполнения требований ЦБ по восстановлению базельских надбавок.