Путин потребовал роста инвестиций — власти не уверены, когда он начнётся

Президент поручил экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым показателем эффективности их работы. Руководство экономического блока при этом не смогло назвать конкретных сроков восстановления роста и перечислило множество препятствий на пути к оживлению вложений.

«Инвестиции — это доверие и настроение во многом… времена бывают похолоднее, бывают потеплее, но бизнес ничего не забывает», — отметил министр, комментируя текущую ситуацию.

Главные препятствия для инвестиций

Власти и аналитики называют несколько ключевых факторов, сдерживающих инвестиционный процесс:

• Бюджетная экономия и уменьшение доступных государственных ресурсов.
• Длительный период высоких процентных ставок: проще получить доход, разместив деньги в банке или в государственных бумагах, чем рисковать в проектах.
• Сокращение прибыли компаний и ухудшение их финансовых показателей.
• Завершение крупных проектов, начатых ранее, и нехватка новых масштабных инициатив.
• Последствия войны: растущие риски, разрыв контрактов, необходимость перестраивать технологические цепочки и заменять западное оборудование.
• Усиление рисков собственности из‑за практик национализации и изъятий активов.
• Рост налоговой нагрузки и расширение обязательных платежей, что уменьшает стимулы для инвестиций.

Что показывают данные и опросы

Вложения в основной капитал начали сокращаться со второй половины прошлого года: по итогам года снижение составило порядка нескольких процентов, а в первом квартале наблюдалось резкое падение. Опросы предприятий фиксируют многолетние минимумы готовности к инвестициям: более половины компаний в настоящее время не реализуют производственных инвестиционных проектов, а значительная доля планирует приостановить или не начинать новые проекты в ближайшие год—два.

Прогнозы и оценки аналитиков

Оценки на текущий год расходятся. По одним прогнозам, инвестиции могут сократиться заметно — в пределах нескольких процентов вплоть до уровней на 6–8%. Другие прогнозы предполагают более умеренное сокращение — порядка 1–3%. Разные экспертные оценки по отдельным источникам находятся в диапазоне примерно от 1,2% до 2,5%.

Экономические власти подчёркивают, что для запуска нового инвестиционного цикла необходимы одновременно улучшение доступа к капиталу, снижение неопределённости в отношении долгосрочности владения активами и рост деловой уверенности. Пока же сочетание высоких ставок, бюджетной экономии и повышенных рисков делает для многих компаний инвестиции неприоритетными.