ЦМАКП: федеральный бюджет перешёл в «устойчиво дефицитную» модель — госдолг растёт

Аналитики близкого к властям Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) отмечают, что после 2022 года федеральный бюджет России перешёл к «устойчиво дефицитной модели», и финансирование всё в большей степени осуществляется за счёт государственного долга.

Рост долга: ключевые показатели

За время войны общий объём госдолга вырос на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей; в соотношении с экономикой это 18,1% ВВП против 15,5% в 2021 году. По закону о бюджете, в этом году долг должен увеличиться до 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), а к 2028 году — до 53,8 трлн рублей, почти достигая отметки в 20% ВВП.

Долгосрочный прогноз Минфина до 2042 года предусматривает рост долговой нагрузки в 2–4 раза: в базовом сценарии до ~32% ВВП, в консервативном (при низких ценах на нефть) — почти до 70% ВВП.

Дорогие заимствования и нагрузка на расходы

По мировым меркам объём долга может выглядеть умеренным, но для России он дорог: Минфин платит по некоторым инструментам свыше 16% годовых. В результате расходы на обслуживание госдолга становятся всё более существенным бременем для бюджета.

За 2022–2025 годы траты бюджета на проценты по займам выросли втрое: с 1,1 трлн рублей в 2021 году до примерно 3,2 трлн сейчас. Обслуживание долга стало четвёртой по величине статьёй бюджета (9,1% расходов) после национальной обороны (29,3%), социальной политики (16,1%) и национальной экономики (10,1%).

Риски, прогнозы и рекомендации

К 2028 году расходы на проценты могут вырасти почти до 10 трлн рублей в год или до 10,2% всех расходов. Эксперты предлагают установить предельный уровень госдолга на отметке 40% ВВП и ввести «предупредительный ориентир» в 30% ВВП, чтобы удержать ситуацию под контролем.

Дополнительные риски связаны со снижением цен и мирового спроса на нефть, газ и уголь, изменением географии экспорта и ограничениями на внешних рынках. Сокращение рабочей силы, медленный рост производительности и необходимость обновления основного капитала могут сдерживать экономический рост и поступления в бюджет.

Эксперты отмечают, что всё меньше можно рассчитывать на постоянное повышение налоговой нагрузки. В попытке закрыть бюджетные дыры в 2025 году Минфин ужесточал налогообложение (повышал налог на прибыль, вводил дифференцированную шкалу НДФЛ), однако доходы оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плана, а дефицит превысил первоначальные прогнозы в 5 раз. Повышение НДС до 22% в этом году также не решило проблем: рубль остаётся крепким, прибыли компаний сокращаются, а расходы бюджета растут. За январь—июнь казна получила дефицит около 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее; к концу года «дыра» по оценкам аналитиков может вырасти до примерно 7 трлн рублей.