Минфин возобновляет действие бюджетного правила, что при нынешних ценах на нефть приведёт к покупке иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния. По оценке аналитика Финам Александра Потавина, это вряд ли заметно укрепит рубль.
Ожидается, что Минфин 6 мая объявит о нефтегазовых доходах за апрель и о масштабе валютных операций по бюджетному правилу на май.
По приблизительным расчётам Потавина, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей — порядка 13 миллиардов рублей в день.
Сравните: сейчас Банк России продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день, а ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей. Поэтому объём закупок Минфина мал по сравнению с общим оборотом и вряд ли сильно повлияет на курс; скорее это будет стабилизирующий фактор.
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время останется в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до 85 рублей.
Аналитики оценивают объём покупок в ближайшем месяце в диапазоне 340–455 миллиардов рублей; средняя оценка составила примерно 450 миллиардов рублей.
По предварительным расчётам, объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня включительно составит около 0,3–0,4 триллиона рублей. По словам главного экономиста группы ВТБ Родионa Латыпова, такая сумма способна остановить дальнейшее укрепление рубля.
К 16:37 мск американская валюта торговалась по 75,50 рубля.
Укрепление рубля невыгодно ни экспортёрам, ни правительству. Сверхвысокие цены на нефть в марте — начале мая могли бы заметно пополнить валютные резервы, и чем выше будут цены на нефть, тем масштабнее, вероятно, станут покупки валюты на внутреннем рынке, отмечает Потавин.
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил прогноз средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это принесёт в страну примерно $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить $485 млрд вместо предыдущих $422 млрд, а профицит торгового баланса — $155 млрд вместо $90 млрд.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет. Потавин добавляет, что без применения бюджетного правила в мае — июне рубль мог бы показать укрепление.
