«РусГидро» предупредила инвесторов о риске дефолта на фоне триллионного долга
Что произошло
Крупная российская генерирующая компания, на которую приходится около 12% выработки электроэнергии в стране, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам. По прогнозам компании, чистый долг может вырасти до 1,3 трлн руб. к концу 2027 года, а соотношение долга к EBITDA уже достигло примерно 6,2.
Ключевые цифры
- Прогнозируемый чистый долг — до 1,3 трлн руб. к концу 2027 года.
- Долг в 2026 году превысил триллион рублей в сумме.
- Соотношение долга к EBITDA — около 6,2.
- Компания владеет 60 гидроэлектростанциями и десятками ТЭС в 31 регионе; 62% акций принадлежит государству.
- По итогам 2024 года был зафиксирован чистый убыток 61,2 млрд руб.; в прошлом году компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд руб.; в январе—марте 2026 года прибыль составила около 37,2 млрд руб.
- Долг вырос примерно на 40% за квартал.
- Акции на бирже упали примерно на 10%, обновив рекордный минимум — около 0,34 руб. за бумагу.
Почему это опасно
Высокая долговая нагрузка создает риск нарушения кредитных ковенантов и возникновения кросс‑дефолта — когда невыполнение обязательств по одному займу автоматически влечет дефолт по другим займам. Компания связывает давление на финансы с реализацией масштабной инвестпрограммы, убыточностью дальневосточных дочерних предприятий и длительным периодом высокой ключевой ставки.
Меры и перспективы
Для финансирования инвестпроектов в энергетике Дальнего Востока, оценённых примерно в 1,05 трлн руб. на ближайшие пять лет, основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. Несмотря на меры поддержки, финансово‑экономическое положение остаётся напряжённым, и компания продолжает привлекать заемные средства для реализации инвестиционной программы.
